Dólar: fuerte caída de las expectativas de devaluación según los mercados de futuros

Las tasas de interés implícitas en el Rofex y el MAE cayeron mas de 3.000 puntos básicos entre octubre y diciembre

El trabajo indica que “el menor aumento del dólar futuro se dio en el contexto de etapas escalonadas de acumulación de reservas internacionales durante el segundo semestre del año –primero impulsado por el dólar soja 1 y ahora por el dólar soja 2- que redujo lasexpectativas de la inevitabilidad de un salto discreto del tipo de cambio en el corto plazo”.

El reporte agrega que “la baja de la tasa de inflación de noviembre pasado ubicó la tasa de interés real de política en terreno positivo en el periodo” y además de ello “también se observa una política fiscal que reduce el gasto primario en términos reales y genera determinados ingresos extraordinarios”.

Al respecto, Quantum advierte: “que se sostenga este sendero de ajuste monetario y fiscal en un año electoral, que se logre bajar la tasa de inflación y que se puedan acumular reservas para cumplir con lo acordado con el FMI, son algunos de los elementos que quedan por verificarse en 2023 y que podrían alterar el reciente sendero observado de reducción de la expectativa de devaluación”.